富祥期权:汇市中美贸易战扣动扳机为时尚早

根据近期中美贸易战的表现情况,富祥期权的分析师认为,人民币轻微的贬值对中国经济有利,能够减轻贸易对中国出口的影响,但如果贬值速度太快会引起资金外流的关注,特别是中国过去三年,已花了一万亿美元储备,以减低资金外流风险。

不过,他认为人民币轻微的贬值对美国影响有限,亦会令美国有借口指控中国是货币操控国。

观点:中美贸易战扣动扳机为时尚早

中美贸易战:中国的余地和特朗普的目的。目前根据美国数据,中国持有逾1万亿美元美债,是美国第一大债权国,一度引来猜测,这会否成为中美贸易摩擦中,中国最大的武器。中国大量抛售美债的可能性很小,富祥期权分析师指出“贸易问题是贸易问题,金融问题是金融问题”,两者要分开看待。

而美国财长姆钦(StevenMnuchin)接受美国媒体回应中国持有大量美债时表示“并不在乎”,因为美债在全球有很多买家。而分析亦认为,如果中国大幅抛售美债让美债收益率下跌,对中国也有损害。

结构性问题

中美贸易不平衡是结构性、宏观经济的问题,不能只看货物贸易,亦要看服务贸易,他说美国在服务贸易方面有很大的优势,去年中国对美国的逆差超过了380亿美元,如果把货物贸易跟服务贸易两个放在一起看,就会平衡。

富祥期权分析师认为,考虑美国企业在中国销售大量产品,如果把这些利润计算在内,贸易不平衡因素会有极大缓解,而事实上中国、日本、韩国等都对美国有贸易逆差,应从一个多边角度去看贸易不平衡的问题。

中美潜在贸易战虽然引起广泛关注,但事实上,贸易战只是“烟雾”,中美核心矛盾并非来自贸易问题,而是汇率上的问题。

 

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