富祥期权:美元看多美债看空,行情受多方影响

美国10年期公债收益率突破3%,并在5月中旬冲上3.13%的七年高点,看来已经说服许多投机客加倍押注债券空仓,因预期收益率只会一路向上。5月29日止当周,美国10年期公债期货的净空仓增加112,440口,至创纪录的471,067口。

这个日期很重要。当时意大利政治危机达到白热化,在意大利债市掀起波澜,并在全球引发一波避险潮。美国公债、德国公债和英国公债等避险公债的收益率大幅下滑。美国10年期公债收益率当日挫跌17个基点,创近七年来最大单日跌幅。

10年期和两年期美债仓位的整体变化,实际上是对收益率曲线趋陡的押注。然而收益率曲线近几周却在趋平,收益率之差更在5月31日低见40个基点,为2007年以来最窄。美国经济数据、尤其是5月就业报告显示,美联储将坚持渐进升息计划。外界普遍预计美联储下周将升息,年底前还将再升息一次。

然而,这显示外界完全消化的预期是今年只会再升息两次。对于美国近几年的升息路径,投资人要比美联储更加谨慎,而且最终总是对的。这次会有不同吗?

富祥期权分析师认为,投资者连续第六周削减美元净空仓,降至五个月低位。在5月22-29日当周,美元上涨了1.5%,欧元则跌至近一年低位,侥幸勉力守在1.15美元上方。美元净空仓规模如今为51.9亿美元,4月20日时还创下数年高位281.8亿美元。净空仓急剧下滑的同时,美元上涨了约4%。

 

weinxin
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