富祥期权:美联储升息步伐即将到来,宽松时代将要结束

在美国联邦储备委员会(美联储/FED)本周几乎肯定会升息的情况下,投资人的关注点转向其如何解释它的货币政策。当前美国经济持续扩张,借款成本恢复至更加正常的水平。

这可能是两年半以来美联储最重要的一次政策声明修改,美联储或许暗示距离结束升息周期还有多远,经济增长加快是否支持了加快收紧政策的步伐,以及美联储是否认为宽松政策时代实际上已经结束。

富祥期权分析师在周二的会议开始前认为,“每升息一次美联储政策声明的语言都变得愈发过时”。预测联邦公开市场委员会(FOMC)至少会放弃自2015年底以来一直使用的,称利率将在“一段时间内”保持在历史水平以下的说法。

这个小小改变,将标志着美联储确认了货币政策及国内外整体经济已开始愈来愈接近正常。美联储当前这轮政策紧缩周期是由2015年12月开始,同时,美联储也已开始减少美国公债及抵押支持证券(MBS)的持仓。

欧洲央行本周稍晚料将勾勒停止资产购买的计划,强调欧洲经济已由危机状态反弹回升。

尽管面临国际贸易战风险及主权债水位上升疑虑,今年全球经济增速仍强劲。

在这种环境下,若美联储继续承诺维持利率于低档,将显得不合理。如果美联储指标隔夜贷款利率本周提高至1.75%-2%,则将可比肩或高于2001年底至2004年期间的水平。这段时间正是科技泡沫破裂,以及2001年9月11日恐怖袭击发生的时候。

 

weinxin
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