富祥期权:灵活政策解救美联储当前压力

富祥期权分析师们表示,今年的美联储压力测试结果暗示,联储采取了更灵活的方式。这反映出美联储新一届领导层对于华尔街要求采取更务实的银行监管方式做出了积极回应。

那些因为2017年美国修改税法致使资本一次性遭受重创的银行获得了附加条件的通过,这与以往美联储在资本量化问题上要么合格、要么不及格的严苛方式有所不同。而受到丑闻影响的富国银行(WFC.N)也能够将股票回购规模增加一倍。

富祥期权分析师认为,在美联储主席鲍威尔和副主席夸尔斯的领导下,今年美联储的语气听起来更为友好。这两位官员都是由特朗普总统提名的。

“他们允许有特殊情况的企业通过测试,并且采用了以往所没有的实用主义风格。这是一个全新的美联储,对我而言,这暗示那种超级严格的(资本)量化测试的提前退出,”富祥期权分析师表示。

完成第二阶段年度压力测试之后,美联储周四批准了34家银行的资本计划。2007-2009年金融危机后,美联储引入测试流程,以评估银行承受严重衰退的能力。美联储每年都会提高最差情境标准。

去年12月份签署成为法律的美国税改计划意味着高盛和摩根士丹利周四的压测结果承压,部分是因为美联储情境设定中假定税改法案相关的往期亏损处理方式有所调整。

但美联储高官称,由于税改是一次性事件,而且银行体系的资本水平高企,美联储认为没有必要不让这两家银行通过。美联储有条件地批准了这两家银行的资本计划:它们可以派息,但必须与前些年保持一致。

 

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