富祥期权:贸易战影响欧洲多方经济

欧洲第二季的财报情况基本还是个未知数。尽管外界预期本季企业获利增长将好于第一季,但业绩也可能预示汽车和工业等贸易敏感行业将出现更多动荡。

今年以来投资者已从欧洲股票基金中撤出了294亿美元的资金,美国股市的情况略好,撤出的资金为182亿美元。其中的原因在于经济数据不佳,以及2017年的“欧元区荣景”过后政治风险重新登场。相形之下,受益于税改的美国企业则交出了亮眼的业绩。

因此,即将到来的财报季对于欧洲而言至关重要--人们希望更加强劲的企业获利能够吸引资金回归欧洲市场。欧洲股票的估值相对而言较具吸引力。

然而,情况的复杂之处在于贸易战。欧洲对美国加征关税的敏感度仅次于亚洲,汽车业尤其容易成为攻击目标。2017年欧盟对美国的总体汽车出口额占GDP的2.6%。美银美林一项供应链分析称,欧元区产品增值部分有3.5%与汽车需求有关。

德国风险最大,该国GDP中6.9%来自汽车业。大众汽车、宝马汽车和戴姆勒都在德国。

特朗普威胁将对美国市场进口的欧洲汽车征收20%关税,而中国拟对产自美国的汽车征收25%关税,这些都会对德国汽车生产商造成严重冲击。新贸易关税的全部影响要等到今年稍后的财报中才会显现,但企业可以据此开始调整他们的财测,而这正是投资者关注的地方。

“财报季将在一定程度上笼罩在贸易战的阴影之中。股市受前景主导,而我们知道前景因贸易因素而阴云密布,”富祥期权分析师说道。欧洲汽车行业明显是特朗普瞄准的对象之一,今年毫无意外成为表现最差的板块。法。

欧元兑美元第二季跌逾5%,缓解了欧元区出口商面临的压力,这些公司之前连续五个季度都受到欧元升值的打击。欧元贬值提振了外界对欧元区企业获利的预期,预计第二季获利将较上年同期增长4%,高于第一季的同比增长1.6%。泛欧指数成分股企业的获利预计增长8.1%。

 

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