富祥期权:批评无用,特朗普被迫忍受美元强势

人民币贬值表明中国政府除关税外还有很多手段可以用来打贸易战,美国总统特朗普可能暂时不得不习惯于美元走强,特别是兑人民币。

即便是上周因为特朗普一番不利于美元的言论而挫跌,但美元汇率似已十分稳固,足以维持涨势不坠。这或许会让迄今以来宣布的关税举措效果化为乌有。

由此或将导致更多的关税以补偿美元升值的影响,从而在实际上加大了对贸易战的押注,不过这也许会让美联储的工作变得更加容易。本币升值将会抵消关税上调带来的通胀效应,货币政策决策者不一定非得考虑在当前计划之外采取更加激进的货币收紧政策。

既然缓慢而逐步的升息更容易维持下去,市场中对于美联储能否继续撤出以往货币刺激政策的怀疑也将更少,这构成了另一个美元中期升值的原因,对于鼓吹贸易战的人来说很有讽刺意味。

尽管中国外交部表示,无意让人民币贬值以刺激出口,但人民币本周还是再度承压。不管其本意如何,听任人民币贬值也许是中国方面最厉害的一手牌。

人民币下滑是一种现成的防御手段,可以解决出口商因为关税而蒙受的损失,以及美国挑起贸易冲突引发商业不确定性,进而导致信贷紧缩加剧。

富祥期权分析师认为,如果美元/人民币延续升势至2016年美国总统大选后的最高点6.96--技术图上这是一个合理的目标点位--那么汇价水平将会比今年低点高出11.5%,并且达到2008年5月以来最高水准。

 

weinxin
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