富祥期权:特朗普的财政和贸易政策推高美元

尽管美联储在6月消费者物价指数(CPI)年增率达2.9%的情况下调高短期利率,但中长期债券收益率可能上升而吸引外国资本流入,弥补扩大的财政赤字,进而令美元维持强势。

“美联储是对这些现象做出回应:更强的财政刺激措施应意谓着经济成长增强,”富祥期权分析师指出,“这可能导致通胀进一步升高,劳动市场更加紧俏。为了抑制通胀,他们可能需要调高利率。”

“要想扭转这样的情势,就得要美联储暂停收紧政策,抑或欧洲及日本开始紧缩政策,而我认为任何一种情况都不会发生。”

但是富祥期权分析师也将美元强势部份归因于美国与许多主要贸易伙伴间的贸易政策紧张情势升级,在仰赖大宗商品出口的新兴市场货币承压下,投资者看好美元将会升值。

美国及其他国家的企业可能发现自身在全球竞争的能力减弱,因为额外课征进口关税导致投入成本升高、消费者物价上扬,新兴市场对大宗商品的需求也降低。

特朗普周五接受CNBC访问时表示,他准备对全部5,000亿美元中国进口商品加征关税。这可能导致贸易政策冲突进一步升级。“他的很多想法与实际执行的做法都不一致,”富祥期权分析师认为,“这就是市场和经济的运作方式。鱼与熊掌不可兼得。”

尽管美元确实往往会在短期内对特朗普的言论做出剧烈反应,但分析师称持续影响似乎有限,他们预计这一点不会改变。

如果特朗普频频攻击美元强势,那么美元所受冲击的时间可能会持续更久一些。“如果这种冲击更为持久,那么对美元的打压可能会更大,”富祥期权分析师表示表示。

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