富祥期权:全球经济增长的信心受到贸易战影响

尽管决策者仍对贸易战和经济成长放缓所造成的不确定性谨慎以待,但在下次景气衰退前政策紧缩仍料将在议程上。尽管油价近来上涨,通胀仍料将温和,主要经济体的利率前景与三个月前大致相同。

美联储料将按计划推进今年再升息两次,及明年升息两次。欧洲央行仍料循序在2018年底结束危机年代的刺激计划,并在从目前起算一年或之后升息。英国央行则料在8月升息。

主要央行面临两难困境,需脱离近10年的刺激举措,但又不能抑制经济增长而令经济进而迈向下次衰退。调查预估中值显示,未来两年内美国陷入衰退的机率是35%,高于英国的30%和欧元区的25%。

在很大程度上这要取决于全球贸易紧张形势不会进一步大幅升高。而这一点相当不明确。

美国第二季经济环比年率料为成长4.1%,之后动能将减弱,增速逐季放慢,到2019年末季降至该水平的一半左右。欧元区、德国、法国、意大利、英国、日本和中国今明年的经济增长亦料将放缓。

甚至印度预期也不会齐平或高于最新一季7.7%的增长率。印度经济今年料仍是成长最快速的主要经济体。

“我倾向认为贸易紧张形势不会继续升高。”富祥期权分析师观点认为,“我认为那是未来一年下档风险的最大根源。但最后我还是认为贸易战不会拖累我们陷入衰退。”

weinxin
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