富祥期权:英国央行总裁是“靠不住的男友”?

虽然以今年以来的情况来看,很少人敢很有把握不会再出现任何意外,但只要未来几天没有爆出什么经济或英国退欧相关的冲击性发展,英国央行几乎笃定会在8月2日调升利率。现在的问题是,何必呢?特别是如果这变成“仅此一次”,或是之后只再升一次,将利率调高至1.0%的话。

正如愈来愈多英国央行官员现在所提出的说法,这是因为英国经济目前情况优于原先所想的。英国第一季经济的疲态主要是受到天气影响,因此英国央行可以跟进美国联邦储备委员会(美联储/FED)脚步,开始政策正常化。

英国就业水平正处于纪录高位,失业率跌至1975年以来最低,通胀率也高于英国央行的2%目标。支持撤走金融危机时期刺激措施的理由愈来愈强,特别是现在英国央行已认定英国经济目前适用一种新“速限”,即使经济年增率只有1.5%左右,也有过热的危险。

除此之外,英国央行也需要保留一些弹药,以应对下一次的经济下滑。以当前指标利率0.5%的水准,英国央行可能觉得需要尽快增加未来可供降息的空间。货币市场目前反映下周升息的机率约80%。但愈来愈多人觉得,这次升息纯粹只是因为央行总裁卡尼和一些央行官员曾强烈暗示会升息。

如果现在缩手不升将很困难,对卡尼而言尤其如此,卡尼先前已经因为好几次放出暗示升息的空包弹,而被讥为“靠不住的男友”。他和其他官员可能会觉得现在无论如何都要说到做到。

富祥期权分析师预计,明年底之前英国利率料仅升至1.0%。在5月的一系列经济预估中,英国央行也预计到2020年底利率仅为1.2%。

weinxin
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