富祥期权:全球经济增长现状或以触顶

全球经济活动仍保持强劲,但已过巅峰。目前贸易保护主义政策尚无退潮迹象,分析师们预测这将会令经济活动大踩刹车。虽然迄今为止,美国与主要贸易伙伴(特别是中国)的贸易摩擦对全球贸易和世界经济造成的影响仍算温和,但金融市场的动荡显然暗示信心已然受创。

全球股市最近几周因为数次抛售而大幅震荡。受上述忧虑影响,且市场仍然坚信美国联邦储备理事会(美联储)今明两年还将升息数次,美元自4月以来已升值5%。

富祥期权分析师认为已敲响了警钟,美国公债市场也接近亮起衰退的信号灯,贸易保护主义将在明年对全球经济成长产生严重的负面影响。这一结论的依据是已经提高的贸易壁垒,同时美国总统特朗普威胁要对所有5,000亿美元中国进口商品进一步加征关税,也令信心恶化。

“迄今宣布的保护主义措施本身不太可能对成长产生巨大负面冲击,但我们非常担忧贸易冲突可能升级,”富祥期权分析师指出,“因此,全球经济风险平衡如今严重偏向下档。”

富祥期权分析师所提供的预估,今明两年全球经济平均成长率料分别为3.8%及3.7%。尽管这份调查结果持平于三个月前所做调查,但仍低于国际货币基金组织(IMF)的预测。

“关税升高的直接效应,应不致对全球成长造成重大冲击,”富祥期权分析师观点认为,“但我们仍担心该不确定性可能会冷却企业投资,而企业投资仍是全球经济增长的重要推力。这很重要,因为全球经济在成长动能和政策风险上并不一致。”

 

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